法条内容：
根据《中华人民共和国证券法》（以下简称证券法）第八十五条：
信息披露义务人未按照规定披露信息，或者公告的证券发行文件、定期报告、临时报告及其他信息披露资料存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，信息披露义务人应当承担赔偿责任；
发行人的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员和其他直接责任人员以及保荐人、承销的证券公司及其直接责任人员，应当与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明自己没有过错的除外。

法条释义：
本条是关于违反信息披露义务的民事赔偿责任的规定。
众所周知，信息披露义务人披露的信息，对投资者的投资决策至关重要，因此不论是依据证券发行、交易活动必须遵循“公开、公正、公平”的原则，还是中国证券监督管理委员会（以下简称证监会）发布的相关规定都要求“信息披露义务人应当及时依法履行信息披露义务，披露的信息应当真实、准确、完整，简明清晰、通俗易懂，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏”。
正因为信息披露的重要性，在2019年的新《证券法》中，针对这一条款在三方面做了相应的修订。
首先将“信息披露义务人未按照规定披露信息”这一分类与之前涉及的“虚假记载”“误导性陈述”与“重大遗漏”这三类共同纳入虚假陈述这一范畴中。其中每一类的具体定义为：
1）“信息披露义务人未按照规定披露信息”是指信息披露义务人未按照规定的期限、方式等要求及时、公平披露信息；
2）“虚假记载”是指信息披露义务人披露的信息中对相关财务数据进行重大不实记载，或者对其他重要信息作出与真实情况不符的描述；
3）“误导性陈述”是指信息披露义务人披露的信息隐瞒了与之相关的部分重要事实，或者未及时披露相关更正、确认信息，致使已经披露的信息因不完整、不准确而具有误导性；
4）“重大遗漏”是指信息披露义务人违反关于信息披露的规定，对重大事件或者重要事项等应当披露的信息未予披露。
其次扩展了承担未能按规定进行信息披露的主体范围，由原本的“保荐人、承销的证券公司应当与发行人、上市公司承担连带赔偿责任”改为“保荐人、承销的证券公司的直接责任人员”，让承担相应法律责任的责任主体更加精准；
最后是调整了发行人的控股股东、实际控制人的控制形式，将过错责任改为过错推定责任。发行人是证券市场最重要的信息披露义务主体，新《证券法》规定如果发行人在信息披露中进行了虚假陈述，导致投资者在证券交易中遭受损失，就可以推定发行人的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员以及保荐人、承销的证券公司及其直接责任人员存在过错，因此，应当与发行人承担连带赔偿责任。
这一条款的修订，不仅有利于构建更加稳固的证券市场及市场信心，更重要的是体现了立法以人为本的精神，全面、深入地加强了对投资者权益的保护。

投资者维权条件
投资者有充分证据证明在信息披露义务人对相关证券实施了虚假陈述后，自己因未了解到真实信息，而对与虚假陈述直接相关的证券实施了与虚假陈述相应的交易行为，即在虚假陈述实施日之后，揭露日或更正日之前实施了相应的交易，即在诱多型虚假陈述中买入了相关证券，或者在诱空型虚假陈述中卖出了相关证券，则可认定投资者的投资决定与虚假陈述之间的交易有因果关系。
注：1.实施日是指信息披露义务人作出虚假陈述或者发生虚假陈述之日。
2.揭露日是指虚假陈述在具有全国性影响的报刊、电台、电视台或监管部门网站、交易场所网站、主要门户网站、行业知名的自媒体等媒体上，首次被公开揭露并为证券市场知悉之日。
3.更正日是指信息披露义务人在证券交易场所或者符合监管部门规定条件的媒体上，自行更正虚假陈述之日。

虚假陈述的相关处罚
行政责任：《证券法》第一百九十七条规定，信息披露义务人报送的报告或者披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，责令改正，给予警告，并处以一百万元以上一千万元以下的罚款;对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以五十万元以上五百万元以下的罚款。发行人的控股股东、实际控制人组织、指使从事上述违法行为，或者隐瞒相关事项导致发生上述情形的，处以一百万元以上一千万元以下的罚款;对直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处以五十万元以上五百万元以下的罚款。根据违反条例的不同，予以责令改正、给予警告及罚款等处罚。
民事责任：在《证券法》第八十五条中规定了相关赔偿的民事责任。涉及投资者因信赖虚假陈述而遭受的财产损失，要求虚假陈述者承担相应的民事赔偿责任。
刑事责任：《刑法》第一百六十一条规定，依法负有信息披露义务的公司、企业向股东和社会公众提供虚假的或者隐瞒重要事实的财务会计报告，或者对依法应当披露的其他重要信息不按照规定披露，严重损害股东或者其他人利益，或者有其他严重情节的，对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。

本文引用文献：
1.全国人大常委会办公厅供稿：《中华人民共和国证券法（最新修订本）》，中国民主法制出版社（2020）。
2.邢会强：《中华人民共和国证券法新旧条文对照与适用精解》，中国法制出版社有限公司（2020）。
3.法律出版社法规中心：《中华人民共和国证券法注释本》，法律出版社（2022）。
4.侍雯：《证券违法案件办理总成》，法律出版社（2022）。
5.中国证券监督管理委员会：《上市公司信息披露管理办法》，（中国证券监督管理委员会令第182号）。
6.中华人民共和国最高人民法院：《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》（法释〔2020〕5号），链接：https://www.court.gov.cn/fabu/xiangqing/343221.html

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